市场分析
4月玉米市场分析
发布时间:2020-05-07     点击次     作者:期货部   分享到:

一、行情变化

4月份国内玉米价格延续上涨态势,且涨幅明显扩大,截止430日,国内玉米指数升至1974 /吨,较上月底(331日)1909/吨,上涨65/吨,涨幅在3.40%,较去年同期1839元大涨 135/吨,同比涨幅7.34%。其中,山东地区深加工企业收购主流区间价在2160-2200/吨,各企业较上月全线上涨160-240/吨。东北区深加工企业玉米收购区间价在1770-1930/吨,较上月上涨60/吨。辽宁锦州港口15个水容重700收购价格在2020/吨,较上月上涨100/吨;广东港口19年二等新粮2150/吨,较上月上涨100-110/吨。

截止430日,大连玉米期货2005合约报收2026/吨,较上月底(331日)1990/吨,上涨36/吨;2009合约报收2074/吨,较上月底(331日)2048/吨上涨26/吨。

二、市场成因分析

进入4月份以后,北方产区上涨的拉动下,南方跟涨,甚至一天多次提涨,市场信心倍受提振,全国玉米价格轻松破“1”。总的来看,就目前的市场情况面言,基层粮源见底,渠道库存同比明显减少,玉米市场的供应紧张局面逐步凸显,眼下饲料需求可预见的向好,深加工企业手中余粮库存也一路下滑,部分降至低位,东北个别企业库存仅还在10天,企业为吸引上量一路上调收购价,而有粮的贸易商越涨越惜售。

三、基本面分析

(一)供应

1) 基层售粮进度超过去年同期水平

截至2020424日,东北三省一区基层售粮进度96%,较去年同期的95%1 个百分点,其中黑龙江玉米销售进度为98%,吉林玉米销售进度为92%,辽宁玉米销售进度为97%, 内蒙古玉米销售进度为97%

华北地区农户售粮进度为91%,较去年同期的84%7个百分点,其中 山东售粮进度为87%,河南售粮进度为95%,河北售粮进度为92%

2) 港口库存有所回升

截止424日,南北港玉米库存:辽宁四港总库存366.4万吨,较3月底的330.4万吨增加36万吨,增幅在10.90%,较六年的平均值355万吨增加11.4万吨,增幅在3.21%。相对比18/19年同期 480.6万吨,17/18年同期275.8万吨,16/17344万吨,15/16306.2万吨,14/15391万吨, 13/14332.8万吨。

截止本月底(429日),广东港口玉米总库存55.2万吨,较3月份的46.9万吨,减少8.3 万吨,降幅在17.70%,其中,内贸玉米库存33.7万吨,外贸玉米库存21.5万吨。

(3) 玉米进口有所下降

中国海关总署发布的数据显示3月份中国玉米进口量318481.79,193416340.402减少97858.61吨,同比减幅23.50%,其中从乌克兰采购玉米最多303795.53吨,占总进口量的95.39%3月份玉米主要进口有乌克兰,俄罗斯联邦,保加利亚等。从乌克兰进口303795.53吨,较193407857.47吨减少104061.94吨,同比减幅25.51%;从俄罗斯联邦进口8347.25吨,较1935922.73增加2424.53 吨;从保加利亚进口5157.04吨,从美国进口1051.97吨。

(二)需求

1)饲料养殖

4月国内生猪价格延续上月跌势。截止本月底,全国三元生猪平均价格指数为31.92/公斤,较上月底的34.82/公斤下跌2.9/公斤,跌幅为 8.33%;较去年同期的15.12/公斤上涨了16.8/公斤,涨幅为111.11%。本月全国外购仔猪育肥头均盈利水平从上月末的1132.75/头减少至867.69/头,环比跌幅23.40%,较去年同期的盈利水平增加4659.68%。由于本月生猪价格下跌,且育肥猪配合料价格上涨,因此生猪养殖盈利持续减少。。

本月新发5起非洲猪瘟疫情,分别为甘肃陇南市发生非洲猪瘟疫情,重庆市云阳县从外省违规调入的仔猪发生非洲猪瘟疫情,甘肃省酒泉市和陕西省榆林市各发生1起非洲猪瘟疫情,江苏省沭阳县在查获的外省违规调入生猪中排查出非洲猪瘟疫情,四川省巴中市从查获的外省违规调运生猪中排查出非洲猪瘟疫情,截至目前,全国共有32个省份发生家猪(167起)和野猪(5起)非洲 猪瘟疫情。同时目前已有21个省份139起疫情解封。

2)深加工

截止月底,天下粮仓对山东、河南、河北、吉林、黑龙江、等地区的43家玉米酒精企业进行抽样调查,本月国内43家玉米酒精企业DDGS产出量为427240吨,较上月476770吨减少49530吨,月度行业开工率约57%,较上月62%回落5个百分点。同口径28家玉米酒精企业进行抽样调查,本月国内28家玉米酒精企业DDGS产出量为324840吨,较上月366540吨减少41700吨,月度行业开工率约54.77%,较上月59.81%回落5.04个百分点。

本月淀粉及酒精企业亏损:截止(430日),吉林省酒精业加工酒精亏损22/吨,较上月亏损25/吨回升3/吨;黑龙江省深加工企业加工酒精亏损70/吨,较上月亏损8/ 吨增加62/吨;河北省深加工企业加工酒精亏损200/吨,较上月亏损13/吨增加187/吨;河南省深加工企业加工酒精亏损192/吨,较上月亏损238/ 吨回升46/吨。据天下粮仓监测,因4月份原料玉米价格持续上涨,整体库存不多,企业加工亏损及原料不足,部分企业也出现减产停产,导致本月行业开工率有所下滑,据天下粮仓对东北、山东、河北 等地区的82家淀粉企业进行抽样调查,4月份国内玉米淀粉企业玉米加工量为3097014吨,较上月 为3210208113194吨,玉米淀粉产出量在2167910吨,较上月224714579235吨,淀粉行业月度开机率为69.91%;较上月70.13%0.22个百分点,而去年同期开工率75.59%5.68个百分比。

(三)替代品进口

据海关数据显示,20203月份高粱进口量在331747.18吨,较去年同期1025.75吨增加 330721.43吨;20201-3月进口量累计达到633404.841吨,较去年同期增加2138.75吨。据海关数据显示,20203月份大麦进口量在277762.771吨,较去年同期的429179.455吨减少151416.68吨,同比减幅在35.28%20201-3月进口量在1014981.123吨,同比减幅在47%。澳大利亚作为中国最大的大麦供应商,从2018年中国开始对其产地的大麦展开反倾销调查,从而制约了2019年大麦进口量,本次调查自20181221日起开始,通常应在20191221日前结束调查,但20191114日中国商务部表示,对澳大利亚大麦进行的反倾销调查延长至2020621 日。反倾销调查未结束前,进口商压力较大。

四、后市展望

目前流传的市场传闻称2020年国家临储玉米竞价销售将于五月第二周开始进行,拍卖底价与去年相比维持不变。另外,426日晚,黑龙江粮食交易市场发布了相关培训通知,内容关于配合2020年度国家政策性粮食交易工作,更好地服务会员,黑龙江粮食交易市场拟定于2020429日、430日举办线上“2020年国家政策粮交易”培训会。月底的培训会的展开也在预示的拍卖的即将启动,且当晚国家粮食交易中心公布了“黑龙江省贸易粮玉米竞价销售交易会公告”计划拍卖2014年产玉米。接连两条消息的发布均有拍卖前的预热之意。若临储拍卖传闻属实,今年拍卖成交溢价率会非常高,这是由于去年吉林2015年产二等玉米底价为1690/吨,加上出库费100/吨,出库价1790/吨,明显低于目前的市场价格,很可能造成市场抢粮的现象发生。按照目前的玉米价格行情,拍卖前期会保持较高的成交率,那么后期临储玉米集中出库压力将会非常大,届时玉米市场或面临供给宽松局面。另外,关于进口到货对国内市场的冲击也值得关注,根据美国最新公布输华小麦、玉米、大豆、高粱企业名单,共233家企业获准出口,中国进口美国农产品或将全面启动,据悉至五月末约有40万吨美国产进口玉米抵达广东港口。进口农产品的持续到货进一步增加了玉米供应量。总之,若近期的临储拍卖传闻属实,拍卖启动叠加进口到货冲击,市场整体供应存在明显增量预期,需求缺口或将因此得到有效弥补。春节以来国家会议和文件多次强调“稳产保供,确保市场运行平稳和价格稳定”,将粮食安全和价格调控放到重中之重,因此国家政策出台对于玉米价格的调控将会十分重要。除此之外,428日晚据交通运输部公告称从202056日零时起,经依法批准的收费公路恢复收取车辆通行费,政策拍粮预期面临落地叠加高速收费,贸易商手中货源仍有利可图的背景下或刺激一波售粮,届时或面临一定的回调风险。