市场分析
小麦市场分析报告
发布时间:2019-12-02     点击次     作者:期货部   分享到:

一、行情变化

本月国内小麦价格呈现稳中偏弱震荡态势。截止11月28日国内小麦价格大多持稳,个别下跌。全国主产区小麦价格指数为1.202元/斤。其中:河北1.19-1.213元/斤,山东1.18-1.215元/斤,河南1.18-1.22元/斤,江苏1.15-1.21元/斤,安徽1.15-1.215元/斤,跌0.003-0.01元/斤。随着小麦价格开始回落,贸易商售粮意愿较强,在面粉市场需求不佳和拍卖粮定期投放的情况下,加工企业开始压价收购,使得个别地区小麦价格继续下行。但是,因为新季小麦质量较好,随着小麦市场可流通粮源不断减少,再加上拍卖粮价格的支撑,亦使麦价也难大跌。总的来说,预计短线小麦价格或稳中波动为主。

二、市场分析

1.企业到货量增加,麦价试探性回落

随着新小麦和拍卖粮价差的不断收窄,新小麦价格优势逐渐减少,贸易商和农户惜售心态有所松动,粉厂到货量明显增加,阶段性的供应格局宽松利空行情,开始试探性下调收购价格,部分地区小麦价格开始滞涨回落。

2.面粉需求不佳,利空小麦行情

虽已进入第四季度,可面粉市场“旺季不旺”现象明显,企业反映目前面粉行情依旧不旺,下游需求疲软,企业高价建库存意愿不高,采购原粮谨慎,进一步利空小麦行情。

3.临储库存高企,压制小麦行情

据统计,截至11月初,国家临储小麦(不含2019年产)剩余库存数量仍有7109万吨。其中,江苏1355万吨,安徽1585万吨,河南3316万吨,山东305万吨,河北320万吨,湖北227万吨。再加上2019年小麦托市收购量大致在2227万吨,国家临储小麦库存数量超过9000万吨,均给小麦市场带来利空,政策的“天花板”效应开始显现。

但是,夏粮收购期间,相当数量的小麦进入粮库,经过5个多月的市场消化,市场上可流通粮源较往年偏少,再加上新小麦质量好于临储小麦,收购价格相差不大时企业明显更倾向于购买新小麦。11月27日,最低收购价小麦计划销售3023735吨,实际成交54363吨,成交率1.80%,成交率较上期1.68%上升了0.12个百分点,成交最高价2370元/吨,成交最低价2250元/吨,成交均价2331元/吨,在拍卖粮销售价格支撑下,此次小麦价格下跌幅度或有限。

总的来看,由于新陈小麦价格接轨,政策“天花板”的抑制效应开始显现,在上有顶,下有底的情况下,麦价仍将整体围绕拍卖价格运行,可大企业不断释放下调小麦价格信息,也给小麦市场带来利空氛围,预计接下来小麦价格继续弱势运行,后期需随时关注政策面和阶段性供应情况。

三、后市展望

按照往年惯例,集中收购结束后,政策性小麦竞价交易将成为引领市场行情走向的风向标。如果后期国家临储小麦拍卖底价暂不作新的调整,陈粮入厂成本仍将会继续支撑小麦市场价格。另外,今年小麦普遍质量较好,再考虑到拍卖粮源所处区域、年限、质量等原因,市场需求也多会以新小麦为主选,估计后期新小麦市场价格或会小幅高于拍卖粮进厂价成本运行。

四、冬小麦生长情况:

11月上旬:西北东部、华北北部、山东北部出现小到中雨,利于土壤增墒和冬小麦幼苗生长。长江中下游地区无降水,小麦已播作物出苗成活受到不利影响。四川盆地、重庆和贵州部分地区多阴雨,不利于冬小麦播种出苗,北方冬麦区降水利于麦田土壤增墒,气温逐步下降利于冬小麦抗寒锻炼形成壮苗。西北地区、华北、黄淮北部冬小麦大部处于三叶至分蘖期;黄淮南部、江淮、江汉、西南地区冬小麦处于播种出苗期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为24%、74%。

11月中旬:北方冬麦区大部墒情适宜,利于小麦幼苗生长,近日降温过程利于小麦抗寒锻炼,江中下游干旱持续,江淮、江汉、江南北部弱降水对缓和旱情作用有限。西南地区东部多阴雨,不利于冬小麦播种出苗。北方大部冬小麦处于三叶至分蘖期,北疆局地进入越冬期;黄淮南部、江淮、江汉、西南地区冬小麦处于播种出苗至三叶期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为21%、78%。

11月下旬: 北方冬麦区水热适宜,利于小麦扎根分蘖。长江中下游旱区有弱降水过程,利于改善墒情和作物幼苗生长,但雨量仍较常年偏少,大部旱情将持续。西南地区南部以晴为主,气温偏高1~4℃,光热条件利于冬小麦苗期生长。重庆、贵州北部出现10~25毫米降水,水热条件总体能够满足小麦生长需求;四川盆地、重庆11月以来光照普遍偏少2~7成,对小麦作物形成壮苗不利。截至目前,北方大部冬小麦处于三叶至分蘖期,北疆部分地区进入越冬期;江淮、江汉、西南地区冬小麦处于播种出苗至三叶期,部分处于分蘖期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为20%、79%。