专题研报
玉米市场下行空间或有限
发布时间:2019-11-12     点击次     作者:期货部   分享到:

11月5日,央行发布公告称,开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,下调1年期MLF利率5个基点(从3.3%降至3.25%)。消息传导至资本市场,A股市场各主要指数均有小幅上涨,其中电子、银行、农林牧渔板块涨幅均在1%以上。作为大宗农产品(000061,股吧)之一的玉米,其下行空间或有限。

国务院总理李克强11月6日主持召开国务院常务会议,听取当前农业工作汇报,要求巩固农业基础、保障重要农产品供给、稳定价格:继续多措并举恢复生猪生产,深入清理各地不合理禁养规定,利用北方玉米丰收等条件,更好地保障南方养猪大省饲料供应,发挥好储备调节作用,促进禽肉、牛羊肉等生产,确保市场供应;促进明年农畜产品丰收,夯实物价稳定、农民增收基础等一系列讲话均释放出利好玉米市场价格的消息,提振当前市场行情。

当前生猪价格高位,生猪养殖利润高企,由此引发肉蛋奶等畜产品全面上涨。农业农村部监测及中国玉米网跟踪数据显示,10月28日至11月3日,全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为39.54元/公斤,同比上涨166.44%。养殖利润丰厚,自繁自养生猪养殖利润2800元/头左右,环比调涨71%、同比调增2700元/头。养殖利润丰厚令养殖户复养进程进一步加快,若新季玉米销售价格不在农户心理承受范围内,那么北方散户或将玉米当做自留饲料,基层惜售情绪加浓。

玉米市场需求面起主导作用,牵动着整个玉米市场的局面。现货玉米60%用在饲料加工上,而饲料中猪饲料占50%,所以生猪养殖在一定程度上决定了玉米的需求。随着国家和地方生猪复产政策连续出台,政策利好,行情拉动,生猪生产恢复积极因素增多。

饲料需求进入季节性增长期。每年9至12月为饲料需求旺季,养殖利润的高企刺激养殖户复养行动积极。短期来看,整体生猪存栏在努力恢复,但未达到理想水平;从长期来看,预计到明年6月份才能恢复到一个相对乐观的水平。

11月7日,在第十届中国国际肉类大会上,商务部市场运行和消费促进司副司长王斌表示,在国家稳定生猪生产、保障市场供应一系列政策措施作用下,近期生猪补栏积极性明显提高,生产逐步回升,如非洲猪瘟疫情不出现反复,预计2020年下半年受非洲猪瘟影响恢复生产的生猪将开始增加市场供给,猪肉供给状况将有所改善,届时,对玉米需求量增加,从面形成价格支撑。

目前的玉米市场各渠道库存偏低,包括流通的玉米以及深加工和饲料厂库存均较低,但市场效益表现尚可,因此玉米市场价格下行空间有限。提醒市场各用粮主体,谨慎操作,逢低点建库存为最佳选择;基层农户方面,由于今年售粮周期缩短,建议分散售粮,以防扎堆售粮打压市场价格。


    (文章来源:玉米信息网)